Régimen de seguridad nacional del Reino Unido: práctica de aplicación y orientación actualizada

El 27 de abril de 2023, el Gobierno del Reino Unido publicó unas orientaciones actualizadas sobre su régimen de seguridad nacional y control de inversiones recientemente introducido.

Desde que la Ley de Inversión y Seguridad Nacional entró en vigor en enero de 2022, el gobierno del Reino Unido ha revisado más de 800 transacciones en busca de posibles problemas de seguridad nacional. Se han prohibido cinco transacciones, de las cuales cuatro involucran a inversores chinos y una a inversiones rusas (según el Gobierno). Según se informa, al menos dos de las prohibiciones (Nexperia/Newport Wafer Fab y LetterOne/Upp) están bajo apelación.

Se han compensado 10 transacciones sujetas a soluciones, incluidas condiciones que requieren:

El proceso ha sido en gran medida fluido para las adquisiciones por parte de inversores confiables de activos que no son altamente sensibles. Las prohibiciones y remedios hasta la fecha han sido consistentes con las tendencias globales recientes adoptadas por otras agencias de IED en el enfoque de las cuestiones de seguridad nacional. Las principales preocupaciones con el régimen giran en torno a la transparencia y la previsibilidad.

La nueva guía incluye las siguientes adiciones, varias de las cuales buscan abordar estas preocupaciones.

Revisión acelerada de adquisiciones que involucran a partes que "sufren dificultades financieras importantes". La guía actualizada explica que “en situaciones excepcionales, cuando la evidencia de dificultades financieras materiales dé lugar a una urgencia genuina, puede ser posible acelerar el proceso de evaluación”. La nueva guía establece el tipo de evidencia que podría

deben presentarse a la Unidad de Seguridad de las Inversiones, incluida información financiera, confirmación de la contratación de asesores de insolvencia y evidencia de que no se dispone de apoyo de prestamistas, accionistas, proveedores o acreedores.

Momento de la notificación. Hay una nueva sección que establece que el Gobierno “en general considerará apropiado notificar cuando existe una intención de buena fe de proceder. Esto podría evidenciarse por: la existencia de encabezados de términos; consideración de la adquisición a nivel de junta directiva; o si se trata de una oferta pública, el anuncio público de la intención firme de hacer una oferta o el anuncio de una posible oferta.” La guía explica las consecuencias de notificar demasiado pronto, en particular que la "adquisición actualizada podría contar como un evento desencadenante separado". En determinadas circunstancias, el Gobierno podría exigir confirmación de que el vendedor “ha estado comprometido y acepta que se contempla la adquisición”, incluso cuando se ha recibido más de una notificación en relación con el mismo objetivo. El Gobierno también está obligado legalmente a notificar al objetivo si se solicita una revisión completa de la adquisición.

Retirarse de una adquisición. Una pregunta que los clientes plantean a menudo es si es posible, si el Gobierno se inclina por una conclusión adversa, retirarse de una adquisición sin publicar ninguna decisión. La nueva guía indica que en tales circunstancias las partes deben proporcionar evidencia de que se han retirado de la transacción y "si el gobierno está convencido de que las partes de una adquisición se han retirado de ella y ya no tienen la intención de completar una adquisición, no se emitirá ninguna orden final". por el Gobierno."

Prórroga voluntaria del periodo de revisión. La Ley establece un período de revisión inicial de 30 días hábiles después de la notificación, luego un “período de evaluación” de 30 días hábiles para las transacciones que se solicitan para una revisión completa, luego otros 45 días hábiles para un “período adicional” si es necesario. por el Gobierno, y finalmente la posibilidad de que el período de revisión se prorrogue “voluntariamente” mediante acuerdo con las partes. La nueva guía proporciona más información sobre las circunstancias en las que podría ser necesario este período voluntario, en particular que "esto a menudo se utiliza para desarrollar aún más remedios para mitigar el riesgo de seguridad nacional y/o para permitir a los adquirentes hacer más declaraciones sobre los remedios propuestos".

Presentación obligatoria o voluntaria. En un punto más administrativo, aunque puede tener consecuencias importantes para el momento de la revisión, la guía también aclara que “una adquisición declarable sólo puede notificarse utilizando el formulario de notificación obligatorio. Si envía una notificación utilizando el formulario incorrecto, la Ley NSI exige que el gobierno rechace la notificación”. Entendemos que esto es una respuesta a la práctica del año pasado en la que ciertos adquirentes utilizaron el formulario de notificación "voluntaria" en los casos en los que no consideraban claro si la transacción estaba incluida en los 17 sectores de notificación obligatoria. Entendemos que, en algunos casos, el Gobierno respondió a estos adquirentes indicando que consideraba que las actividades del objetivo se encontraban en los sectores obligatorios, por lo que la presentación tendría que realizarse en un formulario obligatorio antes de que pudiera iniciarse el plazo de revisión. .

En relación con esto, el Gobierno ha agregado más información a su guía sobre los 17 sectores obligatorios, explicando cómo las partes deben interactuar con la Unidad de Seguridad de Inversiones en caso de que no estén seguras de si se requiere una presentación obligatoria.

El Gobierno también ha publicado orientación adicional sobre cómo completar el formulario de notificación, detalles sobre el adquirente y las entidades objetivo que deben incluirse y la presentación de información clasificada. Finalmente, el Gobierno anunció el 23 de marzo de 2023 un Memorando de Entendimiento que establece los términos en los que el Parlamento examinará las acciones de la Unidad de Seguridad de las Inversiones en el funcionamiento y gestión del régimen de la NSIA.

1 de agosto de 2023

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